Miedź - dlaczego drożeje i ile kosztuje kilogram w złotówkach
Miedź na COMEX zdrożała przez rok o 30%, do 6,55 USD za funt (8.10.2026), co po przeliczeniu daje ok. 56,5 zł za kilogram. Popyt napędzają sieci energetyczne, auta elektryczne i centra danych, a nowe kopalnie powstają latami.
W tekście
Opisuję, jak działa instrument i jak policzyć koszty i ryzyka. Nie mówię, co kupić. Wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych, a inwestycje mogą przynieść stratę. Decyzję podejmujesz sam.
Miedź drożeje, bo popyt ze strony sieci energetycznych, aut elektrycznych i centrów danych rośnie szybciej, niż górnictwo jest w stanie zwiększać wydobycie - według Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA) podaż z obecnych i zapowiedzianych kopalń może w 2035 r. pokrywać tylko ok. 75% potrzeb. 8 października 2026 r. kontrakt na miedź na COMEX kosztował 6,55 USD za funt, o 30% więcej niż rok wcześniej, co po kursie NBP daje ok. 56,5 zł za kilogram.
- Cena miedzi na COMEX: 6,5505 USD/lb (8.10.2026), czyli ok. 14 441 USD za tonę i 56,51 zł za kg.
- Rok do roku: +29,8% w USD; dwa lata: +48,5%; maksimum okresu 6,80 USD/lb 9.09.2026 r.
- IEA (2026): deficyt podaży miedzi w 2035 r. ok. 25%; popyt na miedź rafinowaną ma wzrosnąć z 27,8 mln t w 2025 r. do ok. 35 mln t w 2040 r.
- BloombergNEF: centra danych AI mają zużywać średnio ok. 400 tys. t miedzi rocznie przez dekadę.
- Krótkoterminowo obraz jest mniej jednoznaczny: ICSG w kwietniu 2026 r. prognozował niewielką nadwyżkę miedzi rafinowanej w 2026 r. (96 tys. t).
Ile kosztuje miedź dziś?
Miedź na giełdzie COMEX w Nowym Jorku notowana jest w dolarach za funt (0,4536 kg). Na londyńskiej LME - w dolarach za tonę. W moich danych używam ceny zamknięcia kontraktu COMEX (HG=F, Yahoo Finance). 8.10.2026 r. było to 6,5505 USD/lb.
Źródło: Yahoo Finance, zamknięcia dzienne. Dane pobierane automatycznie, ostatnio 11.10.2026 00:08.
Punkty z tej samej serii:
- 8.10.2024: 4,41 USD/lb
- 8.10.2025: 5,05 USD/lb
- 2.01.2026: 5,64 USD/lb
- 1.04.2026: 5,62 USD/lb
- 9.09.2026: 6,80 USD/lb (najwyższe zamknięcie w moich danych)
- 8.10.2026: 6,55 USD/lb
W przeciwieństwie do złota i srebra, które od stycznia 2026 r. mocno spadły, miedź najwyższy poziom okresu osiągnęła dopiero we wrześniu.
Ile kosztuje kilogram miedzi w złotówkach?
Przeliczenie robię z ceny giełdowej i kursu średniego NBP.
Dane z 8.10.2026 r.:
- cena: 6,5505 USD za funt
- 1 funt = 0,45359237 kg, więc 6,5505 ÷ 0,45359237 = 14,441 USD za kg (14 441 USD za tonę)
- kurs NBP: 3,9132 zł za USD (tabela 196/A/NBP/2026)
- 14,441 × 3,9132 = 56,51 zł za kg miedzi katodowej (czystej, giełdowej)
To cena surowca w dużych partiach na giełdzie. Skupy złomu płacą za miedź mniej, a cena zależy od czystości i rodzaju złomu (np. kable w izolacji to nie czysta miedź). Kupując przewody czy rury, płacisz z kolei za przetworzenie, VAT i marżę.
Na cenę w złotych wpływa też kurs dolara. Przez ostatni rok dolar zdrożał wobec złotego o 6,9% (z 3,6619 do 3,9132 zł według NBP), więc w złotych miedź podrożała jeszcze bardziej niż w dolarach - o ok. 39%.
Źródło: NBP, tabela A. Dane pobierane automatycznie, ostatnio 11.10.2026 00:08.
Dlaczego miedź drożeje?
Miedź jest najlepszym po srebrze przewodnikiem prądu, a jest od niego wielokrotnie tańsza. Dlatego trafia wszędzie tam, gdzie przesyła się energię. Popyt rośnie jednocześnie w kilku obszarach.
Ile miedzi zużywają centra danych i AI?
Centra danych potrzebują miedzi w kablach zasilających, szynoprzewodach, transformatorach i systemach chłodzenia. Według analizy BloombergNEF z sierpnia 2025 r. (omówienie na Mining.com):
- popyt na miedź ze strony centrów danych ma wynosić średnio ok. 400 tys. t rocznie przez najbliższą dekadę,
- szczyt ma przypaść na 2028 r. - ok. 572 tys. t,
- do 2035 r. w centrach danych może łącznie trafić ponad 4,3 mln t miedzi,
- rozbudowa AI może zwiększyć lukę podażową na rynku miedzi do 6 mln t w 2035 r.
Dla skali: 400 tys. t to ok. 1,4% rocznego zużycia miedzi rafinowanej, które ICSG szacuje na 2026 r. na 28,7 mln t. Centra danych nie są więc głównym odbiorcą, ale są nowym, szybko rosnącym popytem, który dokłada się do już napiętego rynku.
Jak sieci energetyczne i auta elektryczne wpływają na popyt?
Sieci przesyłowe, transformatory, farmy wiatrowe i słoneczne oraz auta elektryczne potrzebują dużo więcej miedzi niż rozwiązania, które zastępują. Kilka liczb:
- według IEA (Global EV Outlook 2026, 20.05.2026) w 2025 r. sprzedano na świecie ponad 20 mln aut elektrycznych, o 20% więcej niż rok wcześniej; w 2026 r. ma to być 23 mln, czyli 28% sprzedaży nowych aut,
- BloombergNEF szacuje, że zużycie miedzi w przesyle energii i energetyce wiatrowej prawie się podwoi do 2035 r.,
- IEA (Global Critical Minerals Outlook 2026) prognozuje wzrost popytu na miedź rafinowaną o 26%, z 27,8 mln t w 2025 r. do ok. 35 mln t w 2040 r.
Dlaczego podaż miedzi nie nadąża?
Bo nowe kopalnie powstają bardzo długo, a istniejące mają coraz uboższą rudę. Według raportu IEA Global Critical Minerals Outlook 2026:
- podaż z istniejących i zapowiedzianych kopalń może w 2035 r. być o ok. 25% niższa od zapotrzebowania (rok wcześniej IEA szacowała tę lukę na ok. 30%),
- średnia zawartość miedzi w rudzie spadła od 1991 r. o 40%,
- poprawa prognozy wynika głównie z rozbudowy istniejących kopalń w Afryce, Kanadzie i Peru, a nie z nowych złóż,
- ceny metali nieżelaznych, w tym miedzi, wzrosły o jedną trzecią między styczniem 2025 a kwietniem 2026 r., a miedź biła rekordy.
Do tego dochodzą awarie i ograniczenia w dużych kopalniach. ICSG w kwietniowej prognozie obniżył wzrost wydobycia na 2026 r. do 1,6%, wskazując m.in. na wolniejszy wzrost w DR Konga, Chile i Indonezji oraz ograniczenia w kopalniach Grasberg i Kamoa.
Czy na rynku miedzi jest deficyt?
To zależy od horyzontu i źródła. W długim terminie (do 2035 r.) IEA i BloombergNEF widzą wyraźną lukę podażową. W krótkim terminie obraz jest mieszany:
| Źródło | Data prognozy | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ICSG | październik 2025 | deficyt 150 tys. t | - |
| ICSG | kwiecień 2026 | nadwyżka 96 tys. t | nadwyżka 377 tys. t |
| Goldman Sachs (rynek poza USA) | czerwiec 2026 | deficyt 640 tys. t | deficyt 170 tys. t |
| Citi | czerwiec 2026 | - | deficyt ok. 360 tys. t |
Źródło: ICSG (za IndexBox i Mining Weekly), Goldman Sachs (za ExchangeRates.org.uk), Citi (za CNBC); stan na 8.10.2026 r.
ICSG tłumaczył zmianę z deficytu na nadwyżkę niższym od oczekiwań zużyciem i większą produkcją z recyklingu. Goldman liczy rynek poza USA osobno, bo część miedzi płynęła do Stanów przed spodziewanymi cłami - to też wpływało na różnice w cenach między COMEX a LME.
Co prognozują banki dla ceny miedzi?
Nie stawiam własnych prognoz. Dla orientacji:
- Goldman Sachs (1.06.2026) podniósł prognozę na koniec 2026 r. do 13 735 USD za tonę i średnią na 2027 r. do 13 800 USD za tonę,
- Citi (14.09.2026) podtrzymał trzymiesięczny cel 15 000 USD za tonę, zaznaczając jednocześnie, że w krótkim terminie miedź jest podatna na spadki,
- BloombergNEF (sierpień 2025) zakładał szczyt cen w 2028 r. na poziomie 13 500 USD za tonę.
Dla porównania: 8.10.2026 r. cena z COMEX odpowiadała 14 441 USD za tonę. Prognozy różnych instytucji różnią się o kilkanaście procent i zmieniały się w tym roku kilka razy.
Jak Polacy mogą mieć ekspozycję na miedź?
Najbardziej znana polska ekspozycja to KGHM Polska Miedź, notowany na GPW i wchodzący w skład indeksu WIG20. Według danych spółki omawianych przez Stockwatch.pl Grupa KGHM wyprodukowała w 2025 r. 710,0 tys. t miedzi płatnej, a gotówkowy koszt produkcji C1 wyniósł 2,58 USD za funt.
Trzeba jednak pamiętać, że akcje spółki wydobywczej to nie to samo co cena miedzi:
- na wynik KGHM wpływa też cena srebra (spółka produkuje również srebro), kurs dolara, koszty energii i podatek od wydobycia niektórych kopalin,
- spółka ma kopalnie za granicą (m.in. Sierra Gorda w Chile, aktywa w Kanadzie i USA) z własnymi ryzykami,
- kurs akcji reaguje na wyniki, dywidendy i decyzje właściciela - Skarbu Państwa.
Inne drogi to fundusze ETF na spółki wydobywcze miedzi lub instrumenty ETC/ETN na sam surowiec notowane na giełdach zagranicznych. Jak działa rachunek maklerski i zakup akcji na GPW, opisałem w tekście GPW - jak zacząć, a podstawy funduszy w ETF dla początkujących.
Miedź to surowiec cykliczny: gdy gospodarka zwalnia, popyt i cena spadają. Nawet w ostatnich dwóch latach były okresy kilkunastoprocentowych spadków, a w kryzysach gospodarczych spadki bywały dużo głębsze. Dodatkowo wycena w USD i ryzyko ceł w USA mogą mocno ruszać ceną w krótkim terminie. Zyski z instrumentów giełdowych podlegają podatkowi Belki.
Pytania i odpowiedzi
Ile kosztuje 1 kg miedzi?
Według ceny z COMEX z 8.10.2026 r. (6,5505 USD/lb) i kursu NBP (3,9132 zł) kilogram czystej miedzi katodowej był wart ok. 56,51 zł. Skupy złomu płacą mniej, zależnie od rodzaju i czystości złomu.
Dlaczego miedź jest tak droga w 2026 roku?
Popyt rośnie dzięki rozbudowie sieci energetycznych, autom elektrycznym i centrom danych, a podaż z kopalń rośnie wolno - ICSG szacował wzrost wydobycia w 2026 r. na 1,6%. Dodatkowo cenę na COMEX podbijało ryzyko ceł na miedź w USA.
Ile miedzi zużywają centra danych AI?
Według BloombergNEF średnio ok. 400 tys. t rocznie w najbliższej dekadzie, ze szczytem ok. 572 tys. t w 2028 r. To ok. 1,4% światowego zużycia miedzi rafinowanej, ale jest to szybko rosnąca kategoria popytu.
Czy będzie brakować miedzi?
IEA w raporcie z 2026 r. szacuje, że w 2035 r. podaż z obecnych i zapowiedzianych kopalń może być o ok. 25% niższa od zapotrzebowania. W krótkim terminie prognozy się różnią - ICSG w kwietniu 2026 r. przewidywał niewielką nadwyżkę w 2026 i 2027 r.
Jak przeliczyć cenę miedzi z funtów na kilogramy?
Cenę za funt dzielisz przez 0,45359237, a wynik mnożysz przez kurs dolara. 6,5505 USD/lb to 14,441 USD/kg, czyli 14 441 USD za tonę.
Źródła
- Yahoo Finance - kontrakt na miedź COMEX (HG=F), ceny zamknięcia - sprawdzone 8.10.2026
- NBP - kursy średnie, tabela A - sprawdzone 8.10.2026
- IEA - Global Critical Minerals Outlook 2026, executive summary - sprawdzone 8.10.2026
- IEA - Global EV Outlook 2026, executive summary - sprawdzone 8.10.2026
- Mining.com - BloombergNEF: centra danych AI pogłębią niedobór miedzi - sprawdzone 8.10.2026
- IndexBox - prognoza ICSG z kwietnia 2026 r. - sprawdzone 8.10.2026
- Mining Weekly - prognoza ICSG z października 2025 r. - sprawdzone 8.10.2026
- ExchangeRates.org.uk - prognoza Goldman Sachs dla miedzi (1.07.2026) - sprawdzone 8.10.2026
- CNBC - Citi o miedzi (1.06.2026) i Yahoo Finance - Citi podtrzymuje cel 15 000 USD - sprawdzone 8.10.2026
- Stockwatch.pl - wyniki KGHM za 2025 r. - sprawdzone 8.10.2026
