Obligacje EDO - jak działają i ile zarobisz w 10 lat (wyliczenie)
EDO to 10-letnie obligacje skarbowe, które w pierwszym roku płacą stałe 5,35% (seria EDO1036, październik 2026), a w kolejnych latach inflację plus marżę 2,00%, z coroczną kapitalizacją odsetek. Przy założeniu inflacji 3,4% rocznie 10 000 zł zamienia się po 10 latach w ok. 16 912 zł brutto i 15 599 zł po podatku Belki.
W tekście
- Jak działają obligacje EDO?
- Jaka inflacja liczy się do oprocentowania EDO?
- Jak działa kapitalizacja w EDO?
- Ile zarobię na EDO w 10 lat na 10 000 zł?
- Ile kosztuje wcześniejszy wykup EDO?
- Jak opodatkowane są obligacje EDO?
- Czy warto trzymać EDO na IKE?
- Na co uważać przy obligacjach EDO?
- Pytania i odpowiedzi
- Źródła
Obligacje EDO to 10-letnie obligacje Skarbu Państwa indeksowane inflacją: w pierwszym roku mają stałe oprocentowanie (dla EDO1036 z oferty październikowej 5,35%), a od drugiego roku płacą inflację plus marżę 2,00%. Odsetki co roku dopisują się do kapitału i są wypłacane razem z nim po 10 latach, a podatek Belki płacisz dopiero przy wykupie.
- EDO1036: 5,35% w 1. roku, potem inflacja + 2,00%, wykup w październiku 2036 (obligacjeskarbowe.pl, 8.10.2026).
- Odsetki kapitalizują się co roku, więc w kolejnych latach procent liczy się od coraz większej kwoty.
- Przy inflacji 3,4% przez cały okres 10 000 zł daje po 10 latach ok. 15 599 zł netto, przy inflacji 2,5% ok. 14 581 zł netto.
- Wcześniejszy wykup kosztuje 3,00 zł za obligację, ale nie więcej niż naliczone odsetki.
- Na IKE-Obligacje zysk z EDO jest zwolniony z podatku Belki, jeśli spełnisz warunki wypłaty.
Jak działają obligacje EDO?
Sprawdziłem warunki serii EDO1036 na obligacjeskarbowe.pl (8.10.2026). Najważniejsze parametry:
| Parametr | EDO1036 |
|---|---|
| Okres | 10 lat, wykup w październiku 2036 |
| Cena | 100 zł, w zamianie 99,90 zł |
| Oprocentowanie 1. roku | 5,35%, stałe |
| Oprocentowanie od 2. roku | inflacja + marża 2,00% |
| Inflacja ujemna | przyjmuje się 0%, czyli oprocentowanie = marża |
| Kapitalizacja | co roku, odsetki wypłacane przy wykupie |
| Wcześniejszy wykup | 3,00 zł za obligację, nie więcej niż naliczone odsetki |
| Sprzedaż | 1-31.10.2026 |
W ofercie ogólnodostępnej EDO ma najwyższą marżę (2,00%) i najwyższe oprocentowanie pierwszego roku. Wyżej są tylko obligacje rodzinne ROD (marża 2,50%), ale te są wyłącznie dla beneficjentów 800+ - piszę o nich w tekście o obligacjach rodzinnych.
Jaka inflacja liczy się do oprocentowania EDO?
Według warunków emisji obligacji indeksowanych (np. COI1030 na obligacjeskarbowe.pl) do oprocentowania kolejnego rocznego okresu bierze się roczną inflację CPI ogłoszoną przez Prezesa GUS w miesiącu poprzedzającym pierwszy miesiąc tego okresu. Dla EDO1036 drugi okres zaczyna się w październiku 2027, więc liczyć się będzie wskaźnik ogłoszony we wrześniu 2027.
W praktyce oznacza to, że oprocentowanie EDO zawsze „goni” inflację z pewnym opóźnieniem. Jeśli inflacja rośnie, EDO dostosuje się dopiero na początku nowego okresu, a jeśli spada - dalej płaci wyższą stawkę do końca okresu.
Jak inflacja zmieniała się w ostatnich miesiącach:
Źródło: GUS (zestawienie NBP). Dane pobierane automatycznie, ostatnio 11.10.2026 00:08.
Ostatni pełny odczyt GUS dotyczy sierpnia 2026 i wynosi 3,4% rok do roku. Szybki szacunek za wrzesień 2026, opublikowany 30.09.2026, to 4,0%. Gdyby taki odczyt obowiązywał przy ustalaniu oprocentowania, EDO płaciłoby w danym roku 4,0% + 2,00% = 6,00%.
Jak działa kapitalizacja w EDO?
Odsetki z każdego roku nie są wypłacane, tylko dopisywane do wartości obligacji. W kolejnym roku procent liczy się już od powiększonej kwoty. Na jednej obligacji wygląda to tak:
Jedna obligacja EDO1036 za 100 zł, założenie: inflacja 3,4% w każdym roku (ostatni pełny odczyt GUS za sierpień 2026), czyli od 2. roku 3,4% + 2,00% = 5,40%.
- Po 1. roku: 100 x 1,0535 = 105,35 zł
- Po 2. roku: 105,35 x 1,054 = 111,04 zł
- Po 3. roku: 111,04 x 1,054 = 117,04 zł
- Po 10. roku: 100 x 1,0535 x 1,054^9 = 169,12 zł
Przy wykupie odsetki to 69,12 zł, podatek 19% = 13,13 zł, na rękę 155,99 zł.
Ile zarobię na EDO w 10 lat na 10 000 zł?
Inflacji na 10 lat nikt nie zna, więc liczę dwa scenariusze: 3,4% (ostatni odczyt GUS za sierpień 2026, dane z rynek.json) oraz 2,5% (cel inflacyjny NBP).
10 000 zł = 100 obligacji EDO1036, trzymane do wykupu w 2036 roku.
Scenariusz A, inflacja 3,4% co roku:
- rok 1: 10 000 x 1,0535 = 10 535,00 zł
- lata 2-10: 10 535 x 1,054^9 = 16 912,20 zł
- odsetki 6912,20 zł, podatek 19% = 1313,32 zł
- na rękę 15 598,88 zł, czyli 5598,88 zł zysku netto
Scenariusz B, inflacja 2,5% co roku (od 2. roku 4,50%):
- 10 535 x 1,045^9 = 15 656,01 zł
- odsetki 5656,01 zł, podatek 1074,64 zł
- na rękę 14 581,37 zł, czyli 4581,37 zł zysku netto
| Inflacja 2,5%, po podatku | 14 581 zł |
|---|---|
| Inflacja 3,4%, po podatku | 15 599 zł |
| Inflacja 3,4%, na IKE (bez podatku, przed opłatami) | 16 912 zł |
Źródło: wyliczenie Odsetki, warunki EDO1036 z obligacjeskarbowe.pl, 8.10.2026
Ważna rzecz: nawet przy wysokiej inflacji EDO daje realnie ok. 2% rocznie przed podatkiem, bo tyle wynosi marża. Po podatku realny zysk jest niższy - jak to policzyć, pokazuję w tekście o realnej stopie zwrotu. Własne założenia wpiszesz w kalkulatorze:
KalkulatorObligacje skarboweWpisz kwotę i horyzont, a policzę, ile zostanie ci na rękę z każdej serii: OTS, ROR, DOR, TOS, COI, EDO, ROS i ROD - po…Policz →Ile kosztuje wcześniejszy wykup EDO?
Dla serii sprzedawanych od 1.09.2024, w tym EDO1036, opłata to 3,00 zł za każdą obligację, ale nie więcej niż naliczone odsetki (warunki EDO1036, obligacjeskarbowe.pl). Wcześniejszy wykup można zlecić najwcześniej po 7 dniach kalendarzowych od zakupu i najpóźniej 20 dni przed terminem wykupu (FAQ obligacjeskarbowe.pl).
Wykup 100 obligacji EDO1036 przed terminem (założenie jak wyżej: inflacja 3,4%).
- Po 1 roku: odsetki 535 zł, opłata 300 zł, podstawa podatku 235 zł, netto 190,35 zł
- Po 3 latach: odsetki 1703,50 zł, opłata 300 zł, podstawa 1403,50 zł, netto 1136,84 zł
- Po 5 latach: 10 535 x 1,054^4 = 13 001,61 zł, odsetki 3001,61 zł, opłata 300 zł, netto 2188,30 zł
Opłata jest stała kwotowo, więc im dłużej trzymasz obligację, tym mniejszy procent zysku zjada. W pierwszych miesiącach może zabrać prawie wszystkie odsetki, ale kapitału nie ruszy.
Jak opodatkowane są obligacje EDO?
Zysk z EDO jest objęty podatkiem od dochodów kapitałowych - 19%, potocznie podatkiem Belki. Płatnikiem jest Biuro Maklerskie PKO BP, które pobiera podatek automatycznie przy wykupie (FAQ obligacjeskarbowe.pl). Dzięki kapitalizacji podatek płacisz raz, na końcu, a nie co roku - to drobna, ale realna przewaga nad lokatą odnawianą co roku, bo przez 10 lat procent pracuje także od kwoty, która w lokacie poszłaby na podatek.
Legalne sposoby, by tego podatku nie płacić, opisuję w tekście o podatku Belki.
Czy warto trzymać EDO na IKE?
EDO można kupować na koncie IKE-Obligacje w PKO BP (obok ROR, DOR, TOS i COI; rodzinnych ROS i ROD tam nie kupisz - obligacjeskarbowe.pl/ike). Co to zmienia:
- Brak podatku Belki - jeśli wypłacisz pieniądze po 60. roku życia (albo po 55., jeśli nabyłeś uprawnienia emerytalne) i wpłacałeś w co najmniej 5 latach kalendarzowych albo ponad połowę wpłat zrobiłeś nie później niż 5 lat przed wypłatą.
- Limit wpłat - w 2026 roku na IKE można wpłacić maksymalnie 28 260 zł (obwieszczenie MRPiPS z 17.11.2025, M.P. poz. 1202).
- Opłata roczna - 0% w 1. roku, 0,16% w 2. roku, potem malejąco do 0,10% od 8. roku, maksymalnie 200 zł rocznie, liczona od wartości nominalnej obligacji (bm.pkobp.pl, 8.10.2026).
- Wykup obligacji przy wypłacie - przy wypłacie po spełnieniu warunków nie płacisz opłat za wcześniejszy wykup. Przy wcześniejszym zamknięciu konta płacisz opłaty i podatek.
10 000 zł w EDO1036, scenariusz inflacji 3,4%, trzymane 10 lat.
- Poza IKE: 15 598,88 zł na rękę
- Na IKE: 16 912,20 zł bez podatku, minus opłaty roczne od nominału 10 000 zł: 16 + 15 + 14 + 13 + 12 + 11 + 10 + 10 + 10 = 111 zł (lata 2-10)
- Różnica na korzyść IKE: ok. 1200 zł, pod warunkiem spełnienia warunków wypłaty
Jak założyć takie konto i czym różni się od IKZE, piszę w tekstach jak założyć IKE oraz IKE czy IKZE.
Na co uważać przy obligacjach EDO?
- 10 lat to długo. Jeśli pieniądze mogą być potrzebne w ciągu 1-2 lat, opłata za wcześniejszy wykup mocno obniży wynik.
- Oprocentowanie od 2. roku zależy od przyszłej inflacji. Przy niskiej inflacji (np. 1%) EDO da 3% brutto - mniej niż dzisiejsze stałe TOS.
- Opóźnienie indeksacji działa w obie strony: przy szybko rosnących cenach przez kilka miesięcy realna wartość oszczędności może spadać.
- Obligacji EDO nie sprzedasz na giełdzie. Jedyne wyjście przed terminem to wcześniejszy wykup u emitenta.
Porównanie EDO z COI, TOS i ROS w jednej tabeli znajdziesz w tekście COI, EDO, TOS, ROS - porównanie.
Pytania i odpowiedzi
Ile wynosi oprocentowanie EDO w październiku 2026?
Seria EDO1036 płaci 5,35% w pierwszym roku, a od drugiego roku inflację plus marżę 2,00%. Oprocentowanie jest takie samo jak we wrześniu 2026 i od kwietnia 2026.
Czy na obligacjach EDO można stracić?
Kapitału nie tracisz - opłata za wcześniejszy wykup (3 zł za obligację) nie może przekroczyć naliczonych odsetek. Możesz za to zarobić mniej niż inflacja po podatku, szczególnie przy wykupie w pierwszych latach.
Kiedy płaci się podatek od EDO?
Podatek Belki (19%) pobiera Biuro Maklerskie PKO BP raz, przy wykupie obligacji (w terminie albo wcześniej). W trakcie 10 lat podatku nie płacisz, bo odsetki są kapitalizowane, a nie wypłacane.
Co się dzieje z EDO, gdy inflacja jest ujemna?
Do oprocentowania przyjmuje się wtedy inflację równą zero, więc EDO płaci w danym roku samą marżę, czyli 2,00%. Oprocentowanie nie spada poniżej marży.
Czy można kupić EDO na IKE?
Tak, w PKO BP na koncie IKE-Obligacje. Limit wpłat na IKE w 2026 roku to 28 260 zł, a zysk jest zwolniony z podatku Belki przy wypłacie po spełnieniu warunków (wiek 60 lat lub 55 lat z uprawnieniami emerytalnymi plus warunek lat wpłat).
Co lepsze: EDO czy COI?
EDO ma wyższą marżę (2,00% wobec 1,50%) i kapitalizację, ale trwa 10 lat. COI trwa 4 lata i wypłaca odsetki co roku. Wybór zależy głównie od horyzontu i tego, czy potrzebujesz regularnych wypłat.
Źródła
- EDO1036 - warunki emisji - sprawdzone 8.10.2026
- COI1030 - definicja inflacji w warunkach emisji - sprawdzone 8.10.2026
- Komunikat MF o ofercie na październik 2026 - publikacja 24.09.2026, sprawdzone 8.10.2026
- Obligacjeskarbowe.pl - pytania i odpowiedzi - wykup, płatnik podatku, sprawdzone 8.10.2026
- Konto IKE-Obligacje - warunki - sprawdzone 8.10.2026
- BM PKO BP - IKE-Obligacje, opłaty i limit 2026 - sprawdzone 8.10.2026
- MRPiPS - IKE, limit wpłat - obwieszczenie z 17.11.2025, sprawdzone 8.10.2026
- GUS - wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych - sierpień 2026 i szybki szacunek za wrzesień 2026, sprawdzone 8.10.2026
- NBP - cel inflacyjny i stopy procentowe - sprawdzone 8.10.2026
