COI, EDO, TOS, ROS - porównanie obligacji skarbowych (październik 2026)
TOS (3 lata, stałe 4,40%) daje pewny wynik bez ochrony przed inflacją, COI (4 lata, 4,75%, potem inflacja + 1,50%) wypłaca odsetki co roku, EDO (10 lat, 5,35%, potem inflacja + 2,00%) kapitalizuje odsetki, a ROS (6 lat, 5,00%, potem inflacja + 2,00%) jest tylko dla rodzin z 800+. Najważniejsze kryterium wyboru to horyzont, a drugie - czy chcesz dostawać odsetki co roku.
W tekście
COI, EDO, TOS i ROS różnią się głównie horyzontem i sposobem naliczania odsetek: TOS ma stałe 4,40% przez 3 lata, COI 4,75% w pierwszym roku i potem inflację plus 1,50% z wypłatą odsetek co roku, EDO 5,35% i potem inflację plus 2,00% z kapitalizacją przez 10 lat, a ROS 5,00% i inflację plus 2,00% przez 6 lat tylko dla beneficjentów 800+. Stawki dotyczą oferty z października 2026 (obligacjeskarbowe.pl, sprawdzone 8.10.2026).
- Krótszy horyzont i pewność stawki: TOS (3 lata, 4,40% stałe).
- Odsetki co roku i ochrona przed inflacją: COI (4 lata, marża 1,50%).
- Długi horyzont, kapitalizacja, IKE: EDO (10 lat, marża 2,00%).
- Rodzice z 800+: ROS (6 lat, marża 2,00%) i ROD (12 lat, marża 2,50%).
- Przy inflacji 3,4% na 10 000 zł po 4 latach COI daje ok. 1575 zł netto, a EDO wykupione po 4 latach ok. 1649 zł netto.
Czym różnią się obligacje COI, EDO, TOS i ROS?
Zebrałem parametry serii z oferty październikowej 2026 z obligacjeskarbowe.pl (sprawdzone 8.10.2026):
| Cecha | TOS1029 | COI1030 | EDO1036 | ROS1032 |
|---|---|---|---|---|
| Okres | 3 lata | 4 lata | 10 lat | 6 lat |
| 1. rok | 4,40% | 4,75% | 5,35% | 5,00% |
| Od 2. roku | stałe 4,40% | inflacja + 1,50% | inflacja + 2,00% | inflacja + 2,00% |
| Odsetki | kapitalizacja, przy wykupie | wypłata co roku | kapitalizacja, przy wykupie | kapitalizacja, przy wykupie |
| Wcześniejszy wykup | 1,00 zł | 2,00 zł | 3,00 zł | 2,00 zł |
| Cena w zamianie | 99,90 zł | 99,90 zł | 99,90 zł | brak zamiany |
| IKE-Obligacje | tak | tak | tak | nie |
| Kto może kupić | każdy | każdy | każdy | beneficjenci 800+ |
Opłaty za wcześniejszy wykup podaję za jedną obligację o wartości 100 zł, dla serii kupionych od 1.09.2024. W ofercie są też krótsze OTS (3 miesiące, 2,00%), ROR (1 rok, stopa NBP) i DOR (2 lata, stopa NBP + 0,15%) oraz 12-letnie rodzinne ROD (5,60%, potem inflacja + 2,50%). Pełna tabela:
| Seria | Okres | 1. okres | Potem | Odsetki | Wcześniejszy wykup | Link |
|---|---|---|---|---|---|---|
| OTS0127Obligacje 3-miesięczne OTS | 3 mies. | 2,00%auto 11.10 00:09 | stałe | przy wykupie | bez opłat | List emisyjny ↗ |
| ROR1027Obligacje roczne ROR | 1 rok | 4,00%auto 11.10 00:09 | stopa ref. NBP + 0,00% | co miesiąc | 0,50 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
| DOR1028Obligacje 2-letnie DOR | 2 lata | 4,15%auto 11.10 00:09 | stopa ref. NBP + 0,15% | co miesiąc | 0,70 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
| TOS1029Obligacje 3-letnie TOS | 3 lata | 4,40%auto 11.10 00:09 | stałe | przy wykupie | 1,00 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
| COI1030Obligacje 4-letnie COI | 4 lata | 4,75%auto 11.10 00:09 | inflacja + 1,50% | co roku | 2,00 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
| EDO1036Obligacje 10-letnie EDO | 10 lat | 5,35%auto 11.10 00:09 | inflacja + 2,00% | przy wykupie | 3,00 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
| ROS1032Obligacje 6-letnie rodzinne ROS · dla rodzin 800+ | 6 lat | 5,00%auto 11.10 00:09 | inflacja + 2,00% | przy wykupie | 2,00 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
| ROD1038Obligacje 12-letnie rodzinne ROD · dla rodzin 800+ | 12 lat | 5,60%auto 11.10 00:09 | inflacja + 2,50% | przy wykupie | 3,00 zł / obligację | List emisyjny ↗ |
Oferta w sprzedaży 01.10.2026 - 31.10.2026. Źródło: obligacjeskarbowe.pl (MF, agent emisji PKO BP), sprawdzone automatycznie 11.10.2026 00:09. Cena 100 zł za obligację.
| TOS1029 (stałe, bez marży) | 0 pkt proc. |
|---|---|
| COI1030 | 1,50 pkt proc. |
| EDO1036 | 2 pkt proc. |
| ROS1032 | 2 pkt proc. |
| ROD1038 | 2,50 pkt proc. |
Źródło: obligacjeskarbowe.pl, oferta październik 2026, sprawdzone 8.10.2026
Odsetki co roku czy kapitalizacja - co to zmienia?
COI wypłaca odsetki po każdym roku na Twoje konto, a podatek Belki pobierany jest przy każdej wypłacie. EDO, TOS i ROS dopisują odsetki do kapitału, więc w kolejnym roku procent liczy się od większej kwoty, a podatek płacisz raz, przy wykupie.
Konsekwencje:
- COI pasuje, gdy chcesz mieć coroczny „dochód” albo planujesz reinwestować odsetki samodzielnie (np. w kolejną serię).
- Kapitalizacja daje efekt procentu składanego bez wysiłku i odracza podatek. Przy dłuższym okresie różnica robi się zauważalna.
- Przy wcześniejszym wykupie COI pobiera opłatę tylko z odsetek bieżącego okresu, bo wcześniejsze już dostałeś. W EDO opłata nie może przekroczyć naliczonych odsetek.
Ile zarobię na 10 000 zł w COI, EDO, TOS i ROS?
Założenia: 10 000 zł (100 obligacji), zakup w październiku 2026, inflacja 3,4% w każdym roku (ostatni pełny odczyt GUS za sierpień 2026), podatek Belki 19%. Odsetek z COI nie reinwestuję.
TOS1029, 3 lata do wykupu:
- 10 000 x 1,044^3 = 11 378,93 zł, odsetki 1378,93 zł, netto 1116,93 zł
COI1030, 4 lata do wykupu:
- rok 1: 10 000 x 4,75% = 475 zł
- lata 2-4: 3 x 10 000 x (3,4% + 1,50%) = 3 x 490 = 1470 zł
- razem 1945 zł brutto, po podatku 1575,45 zł
EDO1036, wykup przed terminem po 4 latach:
- 10 000 x 1,0535 x 1,054^3 = 12 335,49 zł
- odsetki 2335,49 zł minus opłata 300 zł = 2035,49 zł, netto 1648,75 zł
ROS1032, 6 lat do wykupu:
- 10 000 x 1,05 x 1,054^5 = 13 658,16 zł
- odsetki 3658,16 zł, netto 2963,11 zł
EDO1036 dla porównania z ROS, wykup przed terminem po 6 latach:
- 10 000 x 1,0535 x 1,054^5 = 13 703,69 zł, minus opłata 300 zł, netto 2756,99 zł
| TOS1029 (3 lata) | 1 116,93 zł |
|---|---|
| COI1030 (4 lata) | 1 575,45 zł |
| EDO1036 (wykup po 4 latach) | 1 648,75 zł |
| EDO1036 (wykup po 6 latach) | 2 756,99 zł |
| ROS1032 (6 lat) | 2 963,11 zł |
Źródło: wyliczenie Odsetki na warunkach emisji z obligacjeskarbowe.pl, 8.10.2026
Wnioski z tych liczb:
- Na 4 lata EDO z wcześniejszym wykupem wychodzi nieco lepiej niż COI dzięki wyższej marży i kapitalizacji, mimo opłaty 3 zł za obligację. Różnica (ok. 73 zł) zależy jednak od inflacji - przy niższej maleje.
- COI ma przewagę, jeśli odsetki są Ci potrzebne co roku albo jeśli liczysz się z wcześniejszym wykupem w pierwszych latach.
- ROS wygrywa z EDO na 6 lat, bo nie ma opłaty za wykup w terminie i ma niższą opłatę za wcześniejszy wykup. Kupią go jednak tylko beneficjenci 800+.
Własne scenariusze inflacji sprawdzisz w kalkulatorze:
KalkulatorObligacje skarboweWpisz kwotę i horyzont, a policzę, ile zostanie ci na rękę z każdej serii: OTS, ROR, DOR, TOS, COI, EDO, ROS i ROD - po…Policz →Co się stanie, gdy inflacja spadnie albo wzrośnie?
TOS jest jedynym z czterech typów, któremu inflacja nie zmienia oprocentowania. To zaleta, gdy inflacja spada, i wada, gdy rośnie.
| Inflacja od 2. roku | TOS | COI | EDO | ROS |
|---|---|---|---|---|
| 1,5% | 4,40% | 3,00% | 3,50% | 3,50% |
| 2,5% (cel NBP) | 4,40% | 4,00% | 4,50% | 4,50% |
| 3,4% (sierpień 2026) | 4,40% | 4,90% | 5,40% | 5,40% |
| 4,0% (wrzesień 2026, szybki szacunek) | 4,40% | 5,50% | 6,00% | 6,00% |
Inflację za sierpień 2026 (3,4%) i szybki szacunek za wrzesień (4,0%, publikacja 30.09.2026) podaje GUS, cel 2,5% to cel inflacyjny NBP. Przy inflacji poniżej ok. 2,9% stałe TOS płaci więcej niż COI, a poniżej 2,4% także więcej niż EDO - ale tylko przez 3 lata, potem trzeba szukać nowej stawki.
Aktualny przebieg inflacji:
Źródło: GUS (zestawienie NBP). Dane pobierane automatycznie, ostatnio 11.10.2026 00:08.
Które obligacje dla kogo?
Bez rekomendacji, tylko dopasowanie do sytuacji:
- TOS - dla kogoś, kto wie, że pieniądze będą potrzebne za ok. 3 lata (np. wkład własny, remont) i chce znać wynik od razu.
- COI - dla osób, które chcą ochrony przed inflacją, ale nie na 10 lat, i wolą dostawać odsetki co roku.
- EDO - dla długiego horyzontu i oszczędzania na emeryturę, szczególnie na IKE-Obligacje, gdzie zysk jest zwolniony z podatku Belki przy spełnieniu warunków. Szczegóły w tekście o obligacjach EDO.
- ROS/ROD - dla rodziców z prawem do 800+, w ramach limitu. Zasady w tekście o obligacjach rodzinnych.
- Nic z powyższych - jeśli pieniądze mogą być potrzebne w ciągu roku, lepiej porównać ROR z lokatą i kontem oszczędnościowym - robię to w tekście obligacje czy lokata i w rankingu kont oszczędnościowych.
Wszystkie wyliczenia zakładają stałą inflację 3,4% przez cały okres. To założenie upraszczające, a nie prognoza. Realna inflacja w kolejnych latach będzie inna, więc wynik COI, EDO i ROS też będzie inny. Wynik TOS jest znany z góry.
Czy można łączyć różne typy obligacji?
Tak, nie ma ograniczeń w kupowaniu kilku serii jednocześnie (poza limitem dla obligacji rodzinnych). Często spotykany sposób to rozłożenie kwoty na serie o różnych terminach wykupu, tak żeby co roku zapadała jakaś część. Wtedy nie trzeba zrywać długich obligacji z opłatą, gdy pojawi się wydatek.
Pytania i odpowiedzi
Co lepsze: COI czy EDO?
EDO ma wyższą marżę (2,00% wobec 1,50%) i kapitalizację, ale trwa 10 lat i ma wyższą opłatę za wcześniejszy wykup (3 zł wobec 2 zł). COI trwa 4 lata i wypłaca odsetki co roku. Przy inflacji 3,4% EDO wykupione po 4 latach daje na 10 000 zł ok. 73 zł więcej netto niż COI.
Czy TOS opłaca się bardziej niż EDO?
Na 3 lata wynik TOS (1116,93 zł netto na 10 000 zł) jest pewny. EDO wykupione po 3 latach daje więcej tylko wtedy, gdy inflacja jest wysoka - przy 3,4% różnica to ok. 20 zł na korzyść EDO, przy niższej inflacji wygrywa TOS.
Które obligacje chronią przed inflacją?
COI, EDO, ROS i ROD - od drugiego roku płacą inflację plus marżę, a przy ujemnej inflacji przyjmuje się zero. TOS i OTS mają stałe oprocentowanie, a ROR i DOR zależą od stopy referencyjnej NBP, nie od inflacji.
Czy COI można kupić na IKE?
Tak. Na IKE-Obligacje w PKO BP można trzymać ROR, DOR, TOS, COI i EDO. Rodzinnych ROS i ROD na IKE kupić nie można.
Jaka jest różnica między ROS a EDO?
Oba mają marżę 2,00%, ale ROS trwa 6 lat, w pierwszym roku płaci 5,00% (EDO 5,35%) i jest dostępny tylko dla beneficjentów 800+ w ramach limitu. Opłata za wcześniejszy wykup ROS to 2 zł, EDO 3 zł.
Źródła
- Komunikat MF o ofercie na październik 2026 - publikacja 24.09.2026, sprawdzone 8.10.2026
- TOS1029 - sprawdzone 8.10.2026
- COI1030 - sprawdzone 8.10.2026
- EDO1036 - sprawdzone 8.10.2026
- ROS1032 - sprawdzone 8.10.2026
- Konto IKE-Obligacje - dopuszczone obligacje - sprawdzone 8.10.2026
- GUS - wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych - sprawdzone 8.10.2026
- NBP - podstawowe stopy procentowe - sprawdzone 8.10.2026
